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外匯匯率套期保值

點擊: 次    來源:頂尖財經    作者:股市狙擊 - 小 + 大

什么是外匯匯率套期保值
外匯匯率套期保值就是利用外匯期貨交易,確保外幣資產或外幣負債的價值不受或少受匯率變動帶來的損失。

外匯匯率套期保值的方式
外匯匯率套期保值的方式可分為,多頭套期保值和空頭套期保值,F舉例加以說明。

(一)多頭套期保值
可以用實例說明。例如,美國某一廠商在瑞士有分廠,該分廠有多余的50萬瑞士法郎,可暫時(如6個月)給美國的廠使用,而美國廠這時也正需要一筆短期資金。最好的辦法是把瑞士的這筆資金轉匯到美國,讓美國廠使用6個月,然后歸還。要做這樣一筆交易,廠商為了避免將來重新由美元變成瑞土法郎時發生匯率危機,他們就可以把50萬瑞士法郎以現匯出售換成美元,買成遠期交投的瑞士法郎,這樣就不會發生匯率波動的危機,這種做法就是多頭套期保值,F用假設數字來說明(見下表)。( 頂尖財經 股票學院: http://58188.com )

現貨市場 期貨市場
三月一日 賣出:50000瑞士法郎
匯率:64600美元/瑞士法郎
價值:323000美元 買入:四份九月期瑞士法郎期貨,每份合同125000瑞士法郎
匯率,64500美元/瑞士法郎
價值:322500美元
九月一日 買入:500000瑞士法郎
匯率:64900美元/瑞士法郎
價值:324500美元 賣出:四份瑞士法郎合同,每份合同125000法郎
匯率64890美元/瑞士法郎
價值:324450美元
損失:$1500 獲利:$1950
從表中可以看出,套期保值者在現匯市場上損失1500美元,而在期匯市場上賺到1950美元,足以抵補其損失且多余450美元。

美國廠商先在現貨市場賣出,期貨市場買進,然后在現貨市場買進,期貨市場賣出,這就是等量相對的原則。只有這樣,一個市場上所受的損失才能由另一個市場的盈利來彌補。其奧妙就在于,無論現貨法郎還是期貨法朗,其價格變動受同樣因素支配,要漲都漲,要跌都跌。

多頭套期保值方式適用于國際貿易中的進口商和短期負債者,目的是防止負債或應付貨款的外匯匯率上升所帶來的損失。

(二)空頭套期保值
我們可以用實例來說明。例如,美國某一廠商在瑞士有分廠,該分廠急需資金以支付即期費用,6個月后財力狀況會因購買旺季來到而好轉。美國廠正好有多余的資金可供瑞士廠使用,于是便匯去了30萬瑞士法郎。為了避免將來匯率變動帶來損失,一方面在現貨市場買進瑞士法郎;另一方面又在期貨市場賣出同等數量的瑞士法郎。這種做法就是空頭套期保值,F用假設數字說明(見表9—3)。

現貨市場 期貨市場
六月一日 買入:300000瑞士法郎
匯率:4015美元/瑞士法郎
價值:120450美元 賣出:兩份十二月瑞士法郎期貨,每份合同125000共250000瑞士法郎
匯率:4060美元/瑞士法郎
價值:101500美元
十二月一日 賣出:300000瑞士法郎
匯率4060美元/瑞士法郎
價值:121800美元 買入:兩份十二月瑞士法郎
期貨:每份合同125000瑞土法郎
匯率4060美元/瑞士法郎
價值:101625美元
獲利:$1350 損失:$125

現貨市場期貨市場六月一日買入:300000瑞士法郎匯率:.4015美元/瑞士法郎價值:120450美元賣出:兩份十二月瑞士法郎期貨,每份合同125000共250000瑞士法郎匯率”4060美元/瑞士法郎價值:101500美元十二月一日賣出:300000瑞士法郎匯率”4060美元/瑞士法郎價值:121800美元買入:兩份十二月瑞士法郎期貨:每份合同125000瑞土法郎匯率”4060美元/瑞士法郎價值:101625美元獲利:$1S50損失:$]25

可見,美國廠商如果不實行套期保值,可多盈利125美元,但這存在較大危機。套期保值就是放棄一個市場的可能盈利而得到價格保障。

空頭套期保值多用于國際貿易中的應收款。給外國附屬機構貸款,如果用外匯支付的,也可利用空頭套期保值方式來避免或減少匯率變動帶來的損失。

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