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什么是定向降準?定向降準與全面降準的區別

點擊: 次    來源:頂尖財經    作者:股市狙擊 - 小 + 大

什么是定向降準
定向降準是指中央銀行定向降低法定存款準備金率,以鼓勵金融機構將更多的資金配置到實體經濟中需要支持的行業和領域。
定向降準的好處
“定向降準”是對傳統降低準備金率的重大突破。過去有觀點認為,存款準備金是金融機構為了保證存款支付和清算而準備的資金,存款準備金率是央行調控貨幣總量的工具,因而不應當根據經濟進展狀況的差別來確定,不應該起結構調整的作用。
現在的“定向降準”,就打破了上述傳統理念。金融服務實體經濟,必須從總量和結構兩方面著手,首先穩定融資總量,因為經濟結構調整與轉型升級,需要穩定的貨幣金融環境做支撐;同時加強信貸政策引導,優化融資結構,突出對“三農”、小微企業、戰略性新興產業、棚戶區改造、保障性住房建設等領域的著重支持。
“定向降準”好處很多。從眼前看,讓貨幣政策指向更加明確具體。目前實體經濟尤其是中小企業和農業融資困難,而定向降準就是要求銀行向預定目標發放貸款,以達到扶持其進展的預期目的?傮w講,就是鼓勵金融機構將資金更多配置到實體經濟中需要支持的領域,確保貨幣政策向實體經濟的傳導渠道更加順暢。
有人把央行釋放流動性比作為農業的灌溉行為,“全面降準”就是大水漫灌,而“定向降準”則是精細滴灌。從長遠看,實施以結構性調整為特點的定向降準,精準性更高,針對性更強,能在引導金融資源配置方面發揮更好地效果,更有利于讓國民經濟重點領域和薄弱環節得到更多信貸支持,以利實現穩增長、調結構雙重目標。
定向降準與全面降準的區別
“當前經濟下行壓力仍然較大,為什么小全面降準呢?”有人提出了這樣的疑問。這是因為,全面降準意味著降低所有金融機構存款準備金率,這往往被市場看作是貨幣政策全面寬松的信號。目前,我國經濟運行整體平穩,增速仍處于合理區問,未出現斷崖式下跌。流動性總體適度充裕,沒有全面降準的必要,更小需要以全面降準的方式改變當前穩健貨幣政策的基本取向。( 股 民 學 院 : http://www.243679.tw )
目前企業對債務融資依賴較大、杠桿率較高,負債嚴重,“全面降準”有可能再次推動信貸資金大量流入房地產市場,進一步推高房價,加速資產泡沫膨脹。同時,一些企業的融資困難緊要是結構性問題,相比之下,“三農”、小微企業和私人部門的融資難問題更為突出。這不是因為整體信貸條件不夠寬松,而是因為其信貸需求往往被地方政府融資平臺和房地產等項目擠出。此外,目前產能過剩嚴峻,“全面降準”肯呢過造成信貸資金繼續流入被產能過剩困擾的企業,最后形成商業銀行不良資產增加的壓力。
定向降準對股市的影響
歷次降準后股市走勢一覽
公布時間 大型金融機構 次日漲幅(%)
調整前(%) 調整后(%) 調整幅度 上證 深證
15.04.19 19.50 18.50 ↓1.00 ↓1.64 ↓1.96
15.02.04 20.00 19.50 ↓0.50 ↓1.18 ↓0.46
12.05.12 20.50 20.00 ↓0.50 ↓0.59 ↓1.16
12.02.18 21.00 20.50 ↓0.50 ↑0.27 ↑0.01
11.11.30 21.50 21.00 ↓0.50 ↑2.29 ↑2.32
11.06.14 21.00 21.50 ↑0.50 ↓0.90 ↓0.99
11.05.12 20.50 21.00 ↑0.50 ↑0.95 ↑0.70
11.04.17 20.00 20.50 ↑0.50 ↑0.22 ↑0.27
11.03.18 19.50 20.00 ↑0.50 ↑0.08 ↓0.62
11.02.18 19.00 19.50 ↑0.50 ↑1.12 ↑2.06
11.01.14 18.50 19.00 ↑0.50 ↓3.03 ↓4.55
10.12.10 18.00 18.50 ↑0.50 ↑2.88 ↑3.57
10.11.19 17.50 18.00 ↑0.50 ↓0.15 ↑0.06
10.11.10 17.00 17.50 ↑0.50 ↑1.04 ↓0.15
10.05.02 16.50 17.00 ↑0.50 ↓1.23 ↓1.81
10.02.12 16.00 16.50 ↑0.50 ↓0.49 ↓0.74
10.01.12 15.50 16.00 ↑0.50 ↓3.09 ↓2.79
08.12.22 16.00 15.50 ↓0.50 ↓4.55 ↓4.69
08.11.26 17.00 16.00 ↓1.00 ↑1.05 ↑2.30

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