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如何給一只股票正確估值?

點擊: 次    來源:頂尖財經    作者:股市狙擊 - 小 + 大

首先,給一只股票估值是很難的,因為產業行業不同,盈利能力不同,成長性不同,估值也不同。即使同樣使用凈現金流折現法,對同一家企業,不同的人進行估值,也會有較大的差距。

  對一個企業進行估值,前提是這個企業要業績穩定,有比較穩定的盈利增長。那些業績動不動虧損,又動不動暴增的,進行估值沒有多大的意義。一般估值的方法,有以下幾種:

  一、市凈率法

  這一般用在夕陽產業或則重資產企業,就是用市價除以凈資產。按道理說,如果市價除以凈資產小于1,說明已經非常便宜了。但事實也不是如此,如果企業破產清算時,盡管凈資產有1個億,賣給你8000萬,別以為是占了便宜,因為你買過來后,這些凈資產如果不能盈利,而且不斷折舊,最終是血本無歸。

  一般夕陽產業,市凈率不大于2,普通不大于5。

  二、市盈率法

  也就是用市場價價格除以每股盈利。究竟市盈率多大為價格貴了呢?一般成熟市場,藍籌估值在15倍左右算正常,不大于25倍,否則價格就是高估了。創業板估值一般不大于40倍,用這個標準衡量,目前國內創業板還是偏高。市盈率最大的缺陷,就是偶然因素較大,不具備連續穩定性?

  三、PEG法

  就是市盈率除以增長率,比較適合于成長性企業,小于等于1是最好的。這里要說明一下,成長型企業要維持連續大于30%的高速成長,還是較難的。所以,一個企業的市盈率大于30,肯定是難以為繼的,一般價格都是偏高的。

  四、DCF法

  也就是現金流折現法,這個方法是充分考慮現金的時間價值。因為企業的未來增長很難確定,計算也比較復雜,散戶基本沒法使用。本來想把自己的計算過程貼出來的,到考慮到太復雜,就直接給結果吧!

  大部分成熟期或有護城河的企業,基本保持在5%到15%的凈利潤增長率,那對應的倍數(市盈率)就在大概11倍到20倍是合理的。就算是中小企業或創業板,如果能夠保持20%到30%的凈利潤增長率,相應的倍數也應該在29到54倍是合理的,更何況,這種20%以上的高增長是不可持續的!各種增長率對應的大概市盈率倍數如下:5%(11),10%(15),15%(21),20%(29),25%(39),30%(54)。也就是說一個企業的盈利增長率只有5%,那對應的合理市盈率是11倍,增長率也10%,對應的合理市盈率為15倍…增長率為30%,對應合理的市盈率為54倍。所以,即使是創業板,如果市盈率在54倍以上,也是不合理的。(因為其中可變參數加多,本利是以15%預期收益率計算的)( 股民學院: http://www.243679.tw )

  大家記住上面的對應數字參考就行了。

  當然,還有格雷厄姆為了讓估值公式,來測算5年后的股價5年后的每股價值=當期每股收益X(8.5 2倍的每股預期年化增長率/100)。格雷厄姆發現,你只要能把利潤增長率預期準了,那么后面的測算還是有價值的,往往最后算出的價值還要保守一些,最后股價漲幅可能更大。如果連增長率都算不對,那就純扯淡了。所以從格雷厄姆這個公式你也可以看出,公司到底能不能買,只跟他的利潤和增長率有關,至于現在的價格其實并不重要。一個每年能穩定增長8%的公司,其實給高的估值都不過分。而如果要是8%以上的增長能夠維持,這就是神一樣的公司了。

  以上時部分對公司估值的方法,給大家參考。最重要的是,散戶要知道自己的能力弱點,不斷學習總結,能夠起碼知道一些常見的估值方法,能夠基本看懂三大報表,起碼不能去碰垃圾公司,老老實實借助社會公認的力量,在上證300和深成100里面挑選好公司,本著價值投資里面進入股市。

  當然,如果再精通點技術分析,能夠看透主力意圖,那更再好不過了。

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