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市盈率指標低意味著可以抄底進場?作為投資者怎么看

點擊: 次    來源:頂尖財經    作者:股市狙擊 - 小 + 大

    首先了解市盈率低估的股票都可以買入嗎?市盈率低估并不是代表值得投資!

    一只股票,不能簡單地看股價高低,更重要的還要看估值的高低。但通過估值高低也并非衡量公司是否有價值的絕對標準,這是因為公司的價值分為兩部分,一部分是現有價值,也就是賬面價值,另一部分是未來價值,即預期價值,現有價值可以通過報表來確認,但未來價值是具有不確定性的。

    比如說還是有兩家公司,第一家公司的市盈率20倍,第二家公司的市盈率40倍,第一家公司就比第二家公司有價值嗎?答案并非如此。

    假如第一家公司股價20元,每股收益1元,市盈率為20倍,第二家公司股價還是20元,每股收益0.5元,市盈率為40倍。如果僅對比當前利能力,顯示第一家公司更有價值,但是如果第二天,前一家公司業績下滑50%,每股收益變成了0.5元,對應的市盈率變成了40倍,而第二家公司業績增長100%,每股收益變成了1元,市盈率變成了20倍。

    那么很可能就會出現在20倍市盈率時買入第一家公司股票,第二年股票跌了,而以40倍市盈率買入第二家公司,第二年股票卻漲了。這就是由公司業績變化引發的估值變化,因此當前估值僅僅是作為一個參考,一家公司有沒有投資價值,還需要看未來有沒有成長性。

    這就是為什么有些股票市盈率很低卻一直不會漲,而有些公司市盈率不低,但股價卻一直在漲的原因。更多的是由公司的成長性決定的,投資者對公司未來的預期決定了市場給予公司對應的估值水平差異。

    投資者關注市盈率的一些誤區

    第一,市盈率是和收益直接對應的,收益越高,市盈率越低,而企業的收益是不穩定的。對于業績非常穩定的企業來說,用當前市盈率來評估是簡單易行的,而對于業績不穩定的企業來說,當前市盈率是極不可靠的,當前的很低的市盈率也未必代表低估,相反,很高的當前市盈率也未必代表是高估的;

    第二,對于一個面臨重大事項的企業來說,用當前市盈率或者歷史平均市盈率來估值都是不可行的,而應當結合重大事件的影響程度而確定,或者是重大事件的確定性而定;

    第三,有些行業的市盈率注定是比較高的,比如,醫藥行業因為擁有更為穩定增長的盈利預期,整個行業的市盈率估值都會比金融地產這兩個行業的高,而高科技類的企業則更甚;

    第四,具有某種爆發性增長潛力的行業或者企業來說,通常意義的市盈率估值也是不可濫用的。

    第五,對于一個當前業績極度高速增長的企業而出現的低市盈率現象同樣也是要警惕的,可以說,對于絕大部分企業來說,維持一個超過30%的增長率都是極其困難的,由此,對于那些業績增長數倍的而導致的當前市盈率低得誘人的現象,是不是該多一點點冷靜呢?聰明的投資者會多多考慮的;( 股民學院: http://www.243679.tw )


    第六,對于沒有重組預期或者其他重大事件影響的企業來說,采用歷史10年以上的平均市盈率法來評估是個簡單有效的方法,但同樣不可對此市盈率抱以太多的希望;

    第七,對于一些具有很大的潛在資產重估提升價值的企業來說,市盈率法也是不太可行的,資產重估可以實現企業資產價值的大幅提升或者大幅降價;

    第八,對于很多公用事業的企業來說,比如鐵路、公路,普遍都會處于一個比較低的市盈率估值狀態,因為這些企業的成長性不佳,如果投資者以公用事業的低市盈率去比較科技類股的高市盈率是不合適的,跨行業比較是一個不小的誤區;

    第九,對于暫時陷入虧損狀態的企業,也是不適合于用市盈率也評估的,而更多的是考慮其虧損狀況的持續時間或是否會變好、惡化等問題。

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